Deutsche Bank siguen apostando por la recuperación de España y ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento en 2014 y 2015.
La entidad se acerca al consenso de analistas y si antes preveía un aumento del PIB para este año del 0,8%, ahora estima que será del 1%. También cree que el próximo año el PIB aumentará un 1,8%.
Rosa Duce, Economista Jefe del Centro de Inversiones de Deutsche Bank reconoce además que las estimaciones son “cautas” y que existe un “sesgo al alza”. La entidad es la última de una larga lista que reconoce las mejoras del país. “Hace tiempo que el mundo mira a España con ojos distintos. Todavía hay problemas y el mayor es el del paro, pero existen buenos datos de ventas, exportaciones, confianza y producción industrial”, recalca Duce.
La semana pasada fueron el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco de España. Así, el FMI ya cree que en 2014 el PIB aumentará un 1,2%, y un 1,6% en 2015. Por su parte el Banco de España estima que creceremos hasta un 2% en 2015. Son cálculos cercanos a los realizados por el BBVA (1,1% en 2014 y el 1,9% en 2015) y Funcas (1,4% en 2014 y 2,2% en 2015).
Una mejora que ya no se debe únicamente al sector exterior, pero también a la demanda doméstica y la reactivación del consumo. También se espera una mejora en el paro aunque siempre “recordando que el desempleo es un indicador retrasado. Si la economía gana impulso veremos la mejora”, indica Duce. Sobre el impacto futuro de la reforma fiscal, la entidad no ha hecho todavía una valoración aunque se mantiene atenta porque “al igual que Bruselas piensa que todo dependerá de si se consigue o no mantener los compromisos de déficit”.
La bolsa española, uno de los mercados más interesantes
Además la confianza en nuestro país es por partida doble porque la entidad también cree en renta variable, en bolsa, España e Italia son dos de los mercados más interesantes. “A los inversores internacionales les gusta España y hay un apetito claro por los activos españoles”, subraya la Economista del banco alemán. “La apreciación del Ibex para final de año podría llegar a los 12.000 puntos, siempre que se den las premisas y estimaciones esperadas para las compañías españolas”, apunta Diego Jiménez-Albarracín, Responsable de Renta Variable del Centro de Inversiones de Deutsche Bank. Así se espera una mejora en las notas de las empresas y también una bajada de la prima de riesgo desde los 150 puntos actuales a “los 100 o 120 puntos”, estima Rosa Duce. Una mejora que permitirá que las empresas españolas puedan financiarse a menor coste.
Habrá más crédito pero el plan de inversión de Juncker es difícl de aplicar
Los expertos de la entidad son además optimistas con respecto a los efectos que generarán las medidas adoptadas por el Banco Central Europeo (BCE).”No todo el dinero se destinará a crédito pero el impacto será importante” cree Jiménez-Albarracín. Duce recuerda que hay dos puntos importantes que pueden lograr que se active el crédito: primero, que las subastas de liquidez se condicionan a la concesión de crédito, y segundo, que si los bancos que acuden a la subasta no generan crédito, deberán devolver el dinero en 2016.
Así, las previsiones de la entidad estiman que por primera vez desde el comienzo de la crisis, todos los países de la eurozona crecerán. La media comunitaria de aumento del PIB será del 1,1%. “El envejecimiento en Europa hace que el potencial de crecimiento sea menor que otros países. Crecer al 2-2,5% es todo un récord”, explica Duce.
Precisamente es ese débil crecimiento lo que hace que acoja con escepticismo la promesa de Jean Claude Juncker, el nuevo presidente de la Comisión Europea, sobre la puesta en marcha de un plan de inversión por 300.000 millones de euros. “El problema es que no hay dinero. Los países europeos tienen mucha deuda y el proyecto de Juncker sólo será posible si hay crecimiento suficiente para financiarlo”, valora Duce. Con un crecimiento bajo, en el 1% será difícil aplicar un plan de inversión sin aumentar la deuda y precisamente, lastrar el crecimiento.