El verano de 2013 es el primero en años en el que la actualidad económica viene marcada por buenos datos económicos. Como ya ha reconocido el Financial Times en uno de sus editoriales, hay un conjunto de datos que “indican la recuperación en varios frentes”.
Sin embargo, el diario económico también recuerda que el peligro no ha pasado y enumera cuáles serían los tres obstáculos principales en la senda de la recuperación. Se trata del sistema bancario, que según el diario, “sigue siendo el mayor problema europeo” que pasa por el saneamiento y la reactivación del crédito.
Otro obstáculo según la cabecera británica es que “la recuperación sea desequilibrada” y señala que aunque “en la zona euro, el PIB muestra que la recesión en España e Italia puede haber tocado fondo. Una recuperación a dos velocidades, con Alemania a la cabeza es una clara posibilidad”, es decir, que mientras que en algunos países podrían dispararse los buenos datos económicos, en otros, se estancarían.
La tercera amenaza ya ha hecho temblar más de un día los cimientos de las bolsas, es la retirada de estímulos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. Los estímulos son el programa de compra de bonos que inyecta 85.000 millones de dólares mensuales al mercado puesto en marcha hasta finales de 2013. El temor es que al moderar los estímulos los tipos de interés suban en Estados Unidos y al final, para Europa la presión “pueda resultar imposible de resistir, dando lugar a rendimientos más altos”, subirían los tipos de interés, advierte el FT.
En la Reserva Federal de Estados Unidos ya nadie duda sobre la necesidad de moderarlos, tal como adelantó su presidente, Ben Bernanke. Ahora que se han conocido las actas de la última reunión de la institución, que tuvo lugar a finales de julio, la discrepancia gira en torno a cuándo será el mejor momento para hacerlo.
Entre los miembros de la Fed todavía no hay un acuerdo sobre si el mercado del empleo está lo suficientemente sólido y sobre cómo va a afectar al crecimiento el fin del programa. Con todo, según dichas actas, varios miembros de la FED se han mostrado de acuerdo en que a más tardar este año habrá una reducción del programa y una retirada del plan de estímulo a mediados de 2014.
Los expertos también presentan opiniones divididas. Mientras que desde UniCredit.creen que el anuncio de la disminución del programa de compras será para septiembre, desde IHS Global Insight, desestiman, de momento, esa idea.