Oswald Gracias nació en Bombay el 24 de diciembre de 1944. Estudió en el Seminario San Pío X Filosofía y Teología y posteriormente en las Pontificia Universidad Urbaniana de Roma obtuvo un doctorado en derecho canónico y un diploma jurisprudencia.
Fue ordenado sacerdote el 20 de diciembre de 1970. Elegido Obispo titular de Bladia y designado auxiliar de Bombay el 28 de junio de 1997. Consagrado el 16 de septiembre de 1997, Mahim, arquidiócesis de Bombay, por Ivan Dias, Arzobispo de Bombay. Es el Presidente de la Conferencia de Obispos Católicos de India (CCBI) y Consejero para la Asociación India de Prensa Católica.
Gracias fue ordenado cardenal en el Consistorio del 24 de noviembre de 2007; recibió la birreta roja y el Título de San Pablo de la Cruz a “Corviale” ese mismo día por el Papa Benedicto XVI.