Lunes 19/11/2018.

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Fitch alerta del riesgo para la banca italiana por el desplome del bono soberano

La solvencia de los bancos italianos puede verse sometida a una presión adicional por la evolución creciente del riesgo soberano, incluyendo unos mayores costes de financiación y la erosión de su capitalización por la caída del precio del bono italiano en los mercados, cuyos intereses se sitúan actualmente en máximos desde febrero de 2014, según advierte la agencia de calificación Fitch.

"Los bancos italianos tienen una exposición directa al soberano a través de sus carteras de deuda del Gobierno italiano, ya que los mayores diferenciales de esta deuda provoca una erosión del capital", apunta la agencia, señalando que muchos bancos italianos cuentan con un gran volumen de deuda soberana del país en relación a su capitalización.

El pasado mes de agosto, Fitch revisó a negativa desde estable la perspectiva del rating 'BBB' de Italia a raíz de la formación de la coalición Gobierno entre Movimiento 5 Estrellas y Liga, que alimentaba las perspectivas de mayor relajación fiscal, lo que supuso el empeoramiento de las perspectivas de rating de varios bancos italianos como Banca Nazionale del Lavoro ('BBB+'), Credito Emiliano, Intesa Sanpaolo, Mediobanca y UniCredit (todos 'BBB'), y Unipol Banca ('BB+').

"Una rebaja de la nota soberana muy probablemente provocaría rebajas de estos bancos", apunta Fitch, añadiendo que las calificaciones de otras entidades del país transalpino podrían verse presionadas en caso de que las condiciones de refinanciación empeoren o se registre un significativo deterioro de la calidad de los activos.

En este sentido, la calificadora de riesgos advierte de que el aumento de la prima de riesgo italiana probablemente haya tenido un impacto sensible en el capital de algunas entidades, señalando que un aumento del diferencial de 100 puntos básicos puede reducir en un rango de entre 8 y 80 puntos básicos la ratio de capital básico CET1.

"Los diferenciales soberanos más amplios tienden a elevar los costes para los emisores", añade Fitch, que prevé un incremento de los costes de financiación en el medio plazo, señalando que entidades domésticas de "segundo nivel" pueden tener dificultades de refinanciación, aunque confía en que el riesgo para los grandes bancos italianos es "limitado".

El diferencial entre el interés de los bonos italianos a diez años y sus homólogos alemanes se situaba este viernes cerca de 340 puntos básicos, su mayor diferencial respecto del 'bund' desde abril de 2013.

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