Jueves 09/11/2017.

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Moody's apunta a un nuevo año récord en la emisión de bonos verdes pero ve señales de maduración del mercado

La emisión de bonos verdes, que alcanzó los 94.500 millones de dólares (81.421 millones de euros) en los nueve primeros meses de 2017, ha logrado un nuevo récord, frente a los 63.200 millones de dólares (54.453 millones de euros) registrados durante el mismo periodo de un año antes, lo que sitúa a 2017 en camino a marcar un nuevo hito en la emisión anual de este tipo de títulos.

Así se desprende del último informe realizado por Moody's sobre los bonos verdes, donde apunta que la emisión de bonos verdes a nivel global hasta la fecha "eclipsa" ya las emisiones de todo el año 2016 y prevé que se sitúen a final de año en 120.000 millones de dólares (103.392 millones de euros), lo que demuestra la creciente demanda de los inversores por estos instrumentos financieros.

Respecto al tercer trimestre, la emisión de bonos verdes alcanzó los 32.700 millones de dólares (28.179 millones de euros) a nivel mundial, superando los 32.200 millones de dólares (27.748 millones de euros) en relación al trimestre inmediatamente precedente, por lo que establece también un nuevo récord trimestral en un mercado que nació ya hace una década.

Según apunta el informe, entre los meses de julio y septiembre se realizaron 83 emisiones individuales que dieron lugar a 111 transacciones en el mercado, similar al segundo trimestre, cuando se registraron 85 emisiones y 116 transacciones.

De igual forma, el tamaño promedio de las transacciones aumentó en el tercer trimestre hasta situarse a alrededor de 295 millones de dólares (254 millones de euros) cada una, en comparación con los 278 millones de dólares (239 millones de euros) del segundo trimestre.

Las empresas no financieras, los proyectos de energías renovables y eficiencia energética, y los emisores de los países emergentes, fundamentalmente de China, son las carácterísticas principales de las emisiones de bonos que lideran el crecimiento en 2017.

No obstante, el analista de Moody's Matthew Kuchtyak, explica que, aunque las emisiones en grado de inversión siguen siendo las dominantes, se está observando un aumento marginal en la emisión de títulos especulativos, si bien aún representan una pequeña porción del mercado total de bonos verdes.

"Los bonos verdes en grado especulativo representaron el 7,2% en el tercer trimestre, frente al 5% de la emisión calificada así en el primer trimestre o del 6,4% en el segundo trimestre", señala el analista. En el conjunto de 2016, la emisión de bonos verdes con esta calificación se situaba en el 1,4%, mientras que solo desde que comenzó el actual ejercicio se sitúa en el 6,1%.

Así, la firma sostiene que, si esta tendencia continúa, reflejaría una mayor maduración del mercado de bonos verdes a nivel mundial, en el que estarían participando emisores con un rango más amplio de calidad crediticia.

Por último, Moody's asevera en su informe que aunque las emisiones de bonos verdes continúan aumentando e incluso registrando nuevos récords, las tasas de crecimiento son más lentas de las que la firma esperaba hace un año.

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