Sábado 07/12/2019.

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La prima de riesgo baja a los 300 puntos

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El BCE abre hoy el grifo del dinero a los bancos

  • En una medida sin precedentes, el Banco Central Europeo (BCE) presta hoy a los bancos de la eurozona todo el crédito que necesiten a tres años y a un interés del 1%.
  • Se espera que la medida alivie la tensión crediticia del sistema. Los bancos podrán así hacer frente más facilmente a los vencimientos que deben afrontar en 2012.
  • Los líderes europeos aseguran que la 'inyección' de dinero también permitirá aliviar la deuda soberana y reavivará el flujo crediticio a empresas y familias
  • Las horas previas a la subasta han sentado bien en el mercado español, la prima de riesgo baja a los 300 puntos y el bono también desciende hasta el 5%.
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La subasta ilimitada de dinero para los bancos desde el BCE, sienta bién al mercado español. La mañana ha registrado en el parqué madrileño una bajada de la prima de riesgo a 300 puntos, una de sus cifras más bajas en los últimos cuatro meses. El interés del bono español a diez años, que en plena crisis llegó a tocar el 7%, toca ahora el 5%.

La inyección de liquidez del BCE, es la primera de  dos operaciones con vencimiento a tres años, ilimitada y con un interés bajo,  que  el BCE  realiza para garantizar liquidez a largo plazo en la eurozona. La segunda será el próximo febrero.

La operación se lleva a cabo mediante un procedimiento de subasta. El  tipo de interés es fijo, y  corresponderá a la media a la que se sitúe la tasa de interés rectora del BCE durante tres años y  las entidades lo pagarán al vencimiento de la operación.

Actualmente, los tipos de interés se sitúan en la zona del euro en el 1 %, pero a lo largo de los tres próximos años se pueden producir cambios.

Los analistas calculan que la demanda de liquidez de los bancos el miércoles se situará entre 160.000 y 250.000 millones de euros.

Se espera que la participación en esta subasta sea "muy elevada", según Christoph Rieger, analista del Commerzbank, la segunda mayor entidad financiera alemana por activos.

La pregunta crucial es en qué medida el BCE va a facilitar la financiación de Estados con dificultades a través del canal bancario, agregó Rieger. Algunos expertos consideran que es posible que algunos bancos tomen prestado el dinero del BCE a condiciones muy baratas para comprar deuda soberana de países periféricos con vencimientos a dos o tres años, que ofrece una rentabilidad mucho más elevada.

Es una operación de  "carry trade" (tomar prestado barato para invertirlo donde la rentabilidad es mayor).

Una hipótesis  poco clara, teniendo en cuenta que muchos bancos europeos, sobre todo los más grandes, actualmente reducen sus exposiciones a la deuda soberana tras las pérdidas que han sufrido a causa de la crisis Griega.

Tampoco parece evidente, que la liquidez que obtengan los bancos se traslade en un mayor flujo de crédito para empresas y particulares. Los bancos deben hacer frente a un número importante de vencimientos en el primer trimestre de 2012, y actualmente su máxima preocupación es obtener liquidez 'para pagar'.

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